TCMB’nin Analizine Göre Parasal Sıkılaşmanın Reel Sektöre Etkisi

Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB), reel sektör üzerindeki etkileri değerlendirdiği bir analiz yayımladı. TCMB’nin “Merkezin Güncesi” adlı blogunda yer alan “Parasal Sıkılaşma, Temerrüt Riski ve Firmaların Konut Satışı” başlıklı analize göre, reel sektör firmaları son parasal sıkılaşma sürecine güçlü bir şekilde girmiş durumda.

Üç uzmanın imzasını taşıyan analizde, firmaların düşük borçluluk oranları ve yüksek kârlılık seviyelerine vurgu yapıldı. Bu durumun firmaların temerrüt riskini sınırlayan önemli bir etken olduğu belirtildi.

Temerrüt Göstergeleri

Analizde, temerrüt göstergelerinin tarihsel ortalamaların altında seyrettiği görülüyor. Karşılıksız çek oranı sıkılaşmanın ilk döneminde artış gösterse de hala ortalamaların altında seyrediyor. Takipteki ticari kredi oranı ise tarihi en düşük seviyede seyrediyor ve yükseliş gösterse de ortalamaların altında kalmaya devam ediyor.

Firmaların Konut Satışı

TCMB’nin analizine göre, firmalar sıkıntı yaşamaları durumunda likidite sağlamak için varlıklarını satışa çıkarabiliyorlar. Ancak tüzel kişilere ait konut satışlarında belirgin bir artış gözlenmiyor. 2019 Nisan ayında %24,3 olan tüzel kişi payı, 2025 itibarıyla %20’nin altında seyrediyor. Bu durum, firmaların temerrütten kaçınmak için varlık satışı yapmak zorunda olmadıklarını gösteriyor.

Reel Sektörün Durumu

Sonuç olarak, TCMB’nin analizine göre reel sektör firmaları finansal açıdan dengeli bir şekilde sıkılaşma sürecine girmiş durumda. Sağlam bir bilanço yapısına sahip olan firmalar, mevcut koşulları zorlamadan yönetebiliyorlar.